من المؤكد أن ​الركود​ الناجم عن فيروس "​كورونا​" يشبه قطار الملاهي. ولكن احذر، قد يكون هناك المزيد من الانخفاضات في المستقبل.

تعاود حالات الفيروسات الظهور بشكل موسع، ما يؤدي إلى تآكل ثقة ​المستهلك​، وإلى فرض قيود جديدة على أنشطة تجارية معينة. ويقول مسؤولو ​مجلس الاحتياطي الفيدرالي​ وخبراء الاقتصاد في ​القطاع الخاص​، أن هذا الإجراء يبطئ من وتيرة الانتعاش - لكن التوقعات الأكثر تشاؤمًا تشير إلى أنه قد يقلب النظام المالي مرة أخرى.

وهذا يعني أن الركود الذي كان على شكل حرف "W"، قد دخل الى مرحلة ​الانكماش​ المزدوج، المليء بالتقلبات والمنعطفات؛ حيث ينحدر النظام المالي ويتعافى، ولكنه يسقط مرة أخرى.

يقول الرئيس المشارك حول الاقتصاد الأميركي في شركة IHS Markit""، كريس فارفاريس، أنه يمكن القول، أن الاقتصاد في طور التعافي، والنقطة الرئيسية هنا هي عدم الشعور بالراحة والهدوء، من جراء هذا الكلام، فصحيح أن الاقتصاد بدأ في التعافي، لكنه قد يتلاشى ويتراجع مرة أخرى.

- الركود على شكل حرف "W": ظاهرة مخيفة ولكنها نادرة...

لم يتم التخلص من الركود على شكل حرف "W"، بالقدر ذاته، مقارنة بأشكال الركود الأخرى، من الانكماش السريع نسبيًا "V" إلى الركود "U"، ما يعني انخفاضه لفترة أطول. ويعزو الاقتصاديون ذلك جزئيًا إلى كونه نمطًا أقل شيوعًا.

وخلال فترتي الركود في أوائل الثمانينيات، كان التراجع في جزء منه، من صنع الإنسان ، حيث رفع ​البنك المركزي الأميركي​ أسعار الفائدة إلى نحو 20%، للحد من ​التضخم​ المتفشي. وقد ساعد ذلك الاقتصاد على المدى الطويل ، لكنه كان أيضًا خيارًا سياسيًا تسبب في تراجع الأميركيين والشركات عن ​الإنفاق​ بشكل كبير ، ما ترك حوالي 12 مليون شخص عاطلين عن العمل.

ولكن حتى في ذلك الحين ، لا يمكن اعتبار هذه المقارنة مثالية، حيث لم يحمل أي ركود في فترة ما بعد الحرب، تشابهًا تامًا مع أزمة فيروس "كورونا".

يقول فارفاريس: "إنه وضع فريد، وليس جزءًا من الدورة الاقتصادية العادية. القيود الأولية التي فرضت استجابة للمرض، هي التي تسببت في الركود. وتعتمد قوة التعافي في جزء كبير منها على مدى نجاحنا في الجولة الأولى من خفض الحالات ومدى نجاحنا فيها".

الركود "W"، هو أيضا مقتصر على فئة معينة. فبعض المؤشرات قابلة للانتعاش بشكل أسرع من غيرها ، خاصة في حالة أزمة فيروس "كورونا". على سبيل المثال، انتعشت خدمات التوصيل في المطاعم والمتاجر بالفعل، مقارنة مع ما قبل الوباء، بزيادة حوالي 2.7% عن العام الماضي. ومع ذلك، لا يزال الاستهلاك الإجمالي أقل بنحو 3.8% من مستويات العام الماضي، وأكثر من 13.5 مليون أميركي عاطلون عن العمل.

غالبًا ما تؤثر القطاعات الأخرى، مثل ​التوظيف​ وسوق العمل، على الاقتصاد لفترة من الوقت بعد صدمة شديدة لمرة واحدة. وترى الشركات عدم اليقين المستمر وتقرر عدم تعيين موظفين. كما تترك حالات الركود الدراماتيكية فجوة في ميزانيات الشركات، ما قد يؤدي إلى تسريح المزيد من العمال حتى بعد انتهاء الركود من الناحية الفنية.

وحتى بعد الركود العظيم في 2007-2009، استمرت ​البطالة​ في الارتفاع، وبلغت ذروتها عند 10% في تشرين الأول 2009. كما أن البطالة لم تعد إلى أدنى مستوى لها قبل الانكماش لمدة 7 سنوات أخرى. ومنذ البداية، قد يبدو ذلك وكأنه ركود طويل الأمد، وليس انتعاشًا تامًا.

يقول فارفاريس: "الأمر أشبه برمي الحجارة في بركة. عندما ترى مجموعة جديدة من الأمواج تتماوج، ثم ترمي حجرًا آخر وتتقاطع الأمواج. السؤال هو: أي موجة تهيمن؟".

- إلقاء اللوم على الفيروس في ركود "W"...

عندما يتعلق الأمر بأزمة فيروس "كورونا"، فإن الركود "W" قد يمثل أيضًا فكرة: "ماذا لو؟". حيث يوجد عدد لا حصر له من مفترقات الطرق في الأمام، وهناك العديد من الاحتمالات السلبية، والإيجابيات أيضا.

المسار الذي يسلكه الاقتصاد يعود إلى الفيروس. يمكن أن تكون اللقاحات والعلاجات الطبية وارتداء الأقنعة على نطاق واسع والتباعد الاجتماعي، جميعها عوامل تصاعدية بالنسبة الى النمو. يمكن أن يتعافى الاقتصاد أكثر من المتوقع في الربعين الثالث والرابع، مدعومًا بمرونة المستهلك ومبيعات العطلات القوية.

لكن إعادة فتح المدارس وموسم الإنفلونزا وزيادة التجمعات الداخلية بمجرد أن يصبح الطقس أكثر برودة، قد يؤدي أيضًا إلى موجة ثانية. من المحتمل أيضًا أن يكون موسم السفر في عطلة هذا العام بمثابة ظل لما كان عليه في السابق، ما يؤثر على التعافي، وقد يكون أيضًا وسيلة لنقل الفيروس مرة أخرى.

يقول فارفاريس: "يستجيب الناس بالتأكيد لما يرونه من حولهم. إذا كان تراجع المستهلكين وإعادة فرض تدابير الاحتواء كبيرًا بما يكفي، فقد يدفعك إلى انكماش ثانٍ".

بدأ المستهلكون بالفعل بالعديد من الإجراءات في التراجع عن الإنفاق قبل فترة طويلة من فرض الحكومات قيودًا على النشاطات. تُظهر بيانات "OpenTable"، التي تتعقب عدد رواد المطعم في ​الولايات المتحدة​، على سبيل المثال، أن تناول الطعام انخفض في آذار، وبدأ في الهبوط بحلول 9 آذار، أي قبل أسبوع تقريبًا من أن تصبح ​كاليفورنيا​ أول ولاية تفرض الحجر الإلزامي.

تقول المديرة وكبيرة الاقتصاديين في "Wells Fargo"، سارة هاوس: "إذا بدأت أعداد الحالات في الانتعاش، قد لا تحتاج الحكومات حتى إلى فرض القيود. وقد يقرر الناس الاحتماء مرة أخرى بمفردهم، ما سيعرض التعافي للخطر".

- دور حيوي للكونغرس والاحتياطي الفيدرالي في كيفية تكوين الاقتصاد...

تتوقف الآفاق أيضًا على استجابة قوية للسياسة النقدية. لقد أظهر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منذ فترة طويلة أنهم على استعداد للتخلص من جميع نقاط التوقف في مواجهة أزمة فيروس "كورونا". وتشمل الأدوات التي لم يتم كسرها بعد، التحكم في منحنى العائد وإرشادات مستقبلية أكثر تحديدًا.

لكن المسؤولية حول كيفية انتعاش الاقتصاد تقع أيضًا على "الكابيتول هيل"، أي السلطة التشريعية للحكومة الأميركية. اذ سمح المشرعون بانتهاء صلاحية دفعة إضافية للبطالة بقيمة 600 دولار، أثناء التفاوض على حزمة ​المساعدات​ الضخمة الثانية استجابة لأزمة فيروس "كورونا". وعلى الرغم من أن الرئيس ​دونالد ترامب​ تحايل على ​الكونغرس​ الذي كان يعاني من الجمود في 8 آب، من خلال تعزيز إعانات البطالة عبر أمر تنفيذي، إلا أن الأسئلة حول الدستورية والتنفيذ لا تزال قائمة.

يقول الاقتصاديون أن إعادة مساعدات البطالة، إلى جانب مساعدة حكومات الولايات والحكومات المحلية و​الشركات الصغيرة​ ومتوسطة الحجم، ستكون محركًا مهمًا لكيفية أداء الاقتصاد.

تقول هاوس: "في ما يتعلق بالتعافي في الطلب والنشاط، سيعتمد الكثير من ذلك على ما يحدث مع التحفيز المالي".

أول رد كبير من الكونغرس – أي قانون "CARES" - قد يكون لعب دورًا في التعافي الأسرع من المتوقع، في التوظيف والإنفاق الذي شهدناه خلال شهري أيار وحزيران. انخفض الدخل الشخصي في آذار، لكنه ارتفع بعد ذلك بنسبة 12% في نيسان، والرقم هو أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء، حيث شق التحفيز المالي طريقه إلى محفظات المستهلكين، وفقًا لوزارة التجارة. ومنذ ذلك الحين، كانت في حالة انخفاض، على الرغم من أنها لا تزال أعلى بنحو 8.2% من ما كانت عليه قبل عام.

تقول هاوس: "بالنسبة للكثيرين من هؤلاء الأشخاص، كان هذا يمثل قدرًا كبيرًا من الدخل. بمجرد احتمال أن يختفي مرة أخرى أو ينخفض أكثر، سبرى الكثير من الأسر متحفظة للغاية في إنفاقها".

- التأثير طويل الأمد قد يكون خطيرا...

اقتحام لعبة الخطابات لا يزال يحمل نصيبه العادل من المخاطر. ومن السابق لأوانه تتبع شكل الركود الوبائي. وعندما تحاول تصنيف أزمة على أنها غير مسبوقة مثل أزمة فيروس "كورونا"، فإنك تخاطر بالإفراط في التبسيط.

تقول هاوس: "ليس هناك شكل جيد يصف هذا الوضع. ستحصل على مسار أكثر ضحالة من حيث المكان الذي ينتقل فيه النشاط، إذا كنت تنظر إليه في المستويات فقط." وتوضح أنه بدون اتفاق آخر في الأفق، ربما يكون الركود على شكل حرف "W"، مجرد انتعاش اقتصادي يفقد قوته بسرعة. كان من المتوقع في البداية أن يكون الركود الناجم عن جائحة فيروس "كورونا" أحد أكثر فترات الركود حدة في تاريخ الولايات المتحدة، وأسرعها، لكن هذا التوقع قد يفسح المجال في النهاية لندوب وآثار طويلة المدى.

لقد تقلص ​الناتج المحلي​ الإجمالي (GDP) – الذي يعتبر أوسع بطاقة أداء للاقتصاد الأميركي - بنسبة 31.7% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2020، وفقًا لأحدث إصدار لوزارة التجارة. ومن المتوقع أن يتعافى النظام المالي بنسبة 29.9% في الربع الثالث، وفقًا لتتبع الناتج المحلي الإجمالي الآن الذي يحظى باهتمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا. وفي الوقت ذاته، عاد حوالي 52% من تخفيضات الوظائف المرتبطة بالوباء، وانسحب نحو 3.7 مليون عامل من القوى العاملة.

تقول هاوس: "قد يكون هذا ركودًا قصيرًا جدًا من الناحية الفنية إذا فكرت فقط في الوقت بين انخفاض النشاط والانخفاض من الذروة إلى القاع. من نواح عدة، كان هذا مجرد ركود لمدة شهرين فقط، ولكن الانتعاش سيكون أطول بكثير، وبالنسبة للكثيرين، سوف نشعر أننا ما زلنا في حالة ركود لفترة طويلة جدًا".

- كيف يجب أن تستعد لتراجع آخر؟

من منظور التمويل الشخصي، يعد الاستعداد حتى للاحتمال البعيد لحدوث هبوط على شكل حرف "W"، أمرًا حكيمًا - على الرغم من أنه قد يبدو شاقًا، نظرًا لعدد المحفظات الأميركية التي لم تتعافى من الانخفاض الأول، والذي حدث على الأرجح في شهر آذار.

يقول مؤسس شركة "Plimsoll Financial Planning"، ومقرها في ألاباما، تايلر ريفز: "ما كان معقدًا مع الركود على شكل حرف "W"، هو أن الكثير من الناس يعتقدون أن الأمور ستعود إلى طبيعتها. إن الأمور تنفتح مجددًا، ثم فجأة، لم تعد إلى ما كانت عليه. الشيء المهم الذي كنت أؤكد عليه هو أهمية وجود مرونة مبنية على خطتك المالية".

في الكثير من الحالات، يعني ذلك اتخاذ نفس الخطوات التي اتخذتها للتحضير للمرحلة الأولى من الركود على شكل حرف "W".

احتفظ بالنقود في متناول اليد: يوصي الخبراء بتخزين نحو 6 إلى 9 أشهر من النفقات في حساب توفير سائل، يسهل الوصول إليه. يقول ريفز: "النقد هو الملك في مثل هذه المواقف".

تقليص النفقات: ابحث عن طرق لتقليص ميزانيتك، والحد من مشترياتك التقديرية، والتخلص من أي فواتير شهرية قد تتمكن من التحلي عنها لبضعة أشهر.

ابحث عن فرص لخفض ​معدلات الفائدة​ الخاصة بك: قد تؤدي إعادة تمويل الرهن العقاري إلى اقتطاع مئات الدولارات من دفعتك الشهرية، في حين أن بطاقة تحويل الرصيد قد تخفض معدل الفائدة إذا كنت تحمل ديون بطاقة ائتمان عالية التكلفة.

تجنب الاقتراض عبر ​بطاقات الائتمان​ إذا كنت لا تزال بحاجة إلى نقود: سيكون القرض الشخصي، أو حتى الدخول إلى حساب التقاعد، خيارًا أفضل إذا كنت تعاني من ضائقة مالية، بدلاً من الحصول على قرض عالي الفائدة، أو في حالة تشغيل الرصيد على بطاقة الائتمان.

إذا كنت بحاجة إلى المزيد من الأموال، فلا تخف من التراجع في الوقت الحالي عن مساهماتك التقاعدية: إذا كنت في وضع يكون فيه مدخولك صعبًا، أو تشعر أنك قد تخسر وظيفتك، لا بأس في عدم ادخار المال في حسابات التقاعد. لا بأس في عدم ادخار أموال الكلية في الوقت الحالي. من الأفضل بكثير تكوين هذا الاحتياطي النقدي وامتلاكه في متناول اليد، بدلاً من الذهاب إلى مكان آخر للحصول على هذا النقد ، مثل بطاقة الائتمان.