في الوقت الذي لا يزال فيه لبنان يدرس خيارات دفع أو سداد قيمة سندات بقيمة 1.2 مليار دولار أميركي تستحق في 9 آذار 2020 ، وبعد أنباء عن إرسال طلب رسمي إلى "صندوق النقد الدولي" للحصول على "مساعدة تقنية" لصياغة عملية إنقاذ اقتصادية ومالية شاملة على هذا الأساس ، شهدت أسواق رأس المال اللبنانية هذا الأسبوع انخفاضات حادة في أسعار سندات اليوروبوند، في حين سجلت سوق الأسهم تراجعات خجولة، وشهدت التحويلات الخارجية انخفاض لصالح العملات الأجنبية.
وبالتفاصيل التي وردت في تقرير "بنك عوده" عن الأسبوع السابع من العام 2020، سجلت السندات اللبنانية انكماشات أسبوعية في الأسعار عبر منحنى العائد ، حيث تراوحت بين 3.88 نقطة للأوراق طويلة الأجل و 23.88 نقطة للأوراق قصيرة الأجل. وفي هذا السياق ، ارتفع متوسط العائد على السندات الموزونة ليصل إلى 64% في نهاية هذا الأسبوع مقارنة بـ 40% في نهاية الأسبوع الماضي.
في سوق الأسهم ، انخفض مؤشر أسعار بورصة بيروت بشكل طفيف بنسبة 0.1% بسبب انخفاض أحجام التداول. على مستوى سوق العملات الأجنبية ، تباطأت التحويلات لصالح العملات الأجنبية عند مقارنتها بالأسبوع السابق وسط إجراءات استثنائية تنفذها البنوك ومنحت معدلًا كبيرًا لإيداع الدولار بنسبة 76%.
انخفاض مؤشر "مصرف لبنان" التزامني بنسبة 4.9% في عام 2019
وفقًا لإحصائيات "مصرف لبنان" الصادرة هذا الأسبوع ، فإن مؤشر المركزي التزامني ، وهو متوسط مرجح لعدد من مؤشرات القطاع الحقيقي الصادرة عن "مصرف لبنان" ، بلغ 292.6 في المتوسط خلال العام 2019 ، متراجعا بنسبة 4.9% على أساس سنوي ومما يدل على أن الإقتصاد على وشك الركود. وكان متوسط نمو المؤشر في السنوات الثلاث الماضية إيجابياً عند 3.4%. في الواقع ، ازداد تدهور اقتصاد القطاع الحقيقي في الشهرين الأخيرين من العام في أعقاب التطورات السياسية الأخيرة.
ويعكس الأداء الفردي لمؤشرات القطاع الحقيقي كذلك أداء الماكرو البطيء.
ومن بين 11 مؤشر قطاع حقيقي ، انخفض 10 ومؤشر واحد ارتفع خلال العام الماضي. المؤشر الوحيد الذي حقق نمواً إيجابياً كان الصادرات بنسبة نمو بلغت 26.5%. من بين المؤشرات ذات النمو السلبي ، نذكر مبيعات السيارات الجديدة بانخفاض قدره 33.4%، وتصاريح البناء بانخفاض قدره 32.6%، وتسليم الأسمنت مع انخفاض بنسبة 31.9% ، والبضائع في الميناء مع انخفاض بنسبة 18.3%، وتقلص قيمة الممتلكات المباعة بنسبة 15.9% ، وشيكات المقاصة مع انخفاض بنسبة 14.4% ، وإجمالي الواردات مع انكماش بنسبة 3.7% ، وإنتاج الكهرباء بنسبة 3.0% ، وعدد الركاب في المطار مع انخفاض طفيف بنسبة 2.4 % و السياح مع تراجع بنسبة 1.4 % على أساس سنوي. انتقل الاقتصاد اللبناني إلى وضع الركود في عام 2019 ، مع انكماش صافي في عدد من قطاعات النشاط الاقتصادي، وخاصة في أعقاب التطورات التي وقعت في 17 تشرين الأول على مستوى البلاد.
بدأت الآن ما يسمى بالقطاعات الدفاعية في الاقتصاد اللبناني تفقد قوتها ، في حين أن القطاعات الضعيفة ذهبت أبعد من ذلك في المنطقة الحمراء. في حين لا يزال الاستهلاك الخاص يشهد نمواً إيجابياً إلى حد ما ، إلا أن أداءه أضعف من السنوات السابقة. ولكن أكثر ما يثقل كاهل النمو هو ضعف الاستثمار الخاص، مع تأخير أو إلغاء معظم قرارات الاستثمار الخاص. بعد ذلك ، تقلصت قروض القطاع المصرفي للقطاع الخاص بمقدار 9.6 مليار دولار أميركي خلال عام 2019 وسط فرص نادرة في الإقراض.
وفي الواقع ، يقدر نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في لبنان بنسبة 0.2% في عام 2019 ومن المرجح أن يكون سلبياً هذا العام. يشير التحليل الدقيق لمتطلبات القطاع الحقيقي والمالي إلى أن تعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي أمر ممكن تقنيًا ، ولكنه يتطلب بيئة سياسية داعمة وإطلاق إصلاحات هيكلية من شأنها أن تحفز الطلب على السلع والخدمات ، وتعزز الحوافز التنافسية للإقتصاد اللبناني بالترافق مع تعزيز عامل الثقة الشاملة.
المفتاح هنا هو تحفيز الطلب الخاص لأن الطلب الحكومي ميال للإنكماش في سياق متطلبات التعديل المالي.
سوق سندات الخزانة: عجز أسبوعي اسمي يبلغ 72 مليار ليرة
أظهرت أحدث نتائج مزاد سندات الخزانة بتاريخ 13 شباط 2020 أن "مصرف لبنان" قد سمح للبنوك بالاشتراك بالكامل في فئة الستة أشهر (مما يوفر عائدًا قدره 5.85%)، فئة السنتين (تقدم كوبون بنسبة 7.0%) وفئة العشر سنوات (تقدم كوبون بنسبة 10.0%).
بالتوازي مع ذلك ، أظهرت نتائج مزاد سندات الخزانة بتاريخ 6 شباط 2020 أن إجمالي الاشتراكات بلغ 165 مليار ليرة لبنانية وتم توزيعها على النحو التالي: 8 مليارات ليرة لبنانية في فئة الثلاثة أشهر (تقدم عائد قدره 5.30%)،12 مليار ليرة لبنانية في فئة سنة واحدة (تقدم كوبون بنسبة 6.50%) و 145 مليار ليرة لبنانية في فئة الخمس سنوات (تقدم كوبون بنسبة 8.0%). هذه مقارنة مع آجال الاستحقاق البالغة 237 مليار ليرة لبنانية ، مما أدى إلى عجز أسبوعي اسمي قدره 72 مليار ليرة لبنانية.
