على مدى الأشهر القليلة الماضية تراجعت عائدات السندات الحكومية وضعُف الدولار وانخفض أداءه بينما لا تزال مؤشرات الأسهم الرئيسية عند مستويات قياسية مرتفعة أو قريبة جدا منها.
ويناقش تقرير الخبير الاقتصادي "محمد العريان" لـ "بلومبرج" الدور التي تلعبه السيولة في حدوث فجوة بين مؤشرات الأسهم والأساسيات الاقتصادية والسياسية.
الفجوة بين الأسهم والأساسيات الاقتصادية
- باستثناء مؤشرات سوق الأسهم المزدهرة، من الصعب العثور على العديد من الأسواق المالية التي تمكنت من الاحتفاظ بالسيولة المرتفعة بعد الانتخابات الرئاسية الأخيرة في الولايات المتحدة.
- يرجع ذلك إلى عملية إعادة التسعير في الأسواق بسبب تراجع التوقعات بشأن النمو في الولايات المتحدة وتشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي مقارنة ببقية دول العالم وخاصة أوروبا.
- على الرغم من الأغلبية الجمهورية في كلا المجلسين، فإن الكونجرس الأمريكي يكافح لتمرير التشريعات الرئيسية وأدى ذلك إلى تأخر مشاريع القوانين الاقتصادية الداعمة للنمو، كما تلاشت الآمال بتحقيق إصلاحات في السياسة الاقتصادية مدعومة بتنفيذ برامج الإصلاح الضريبي والبنية التحتية.
- مع ذلك يبدو أن أي من هذا لم ينعكس على مؤشرات الأسهم الرئيسية حيث سجل كل من "داو جونز" و"ناسداك" ومؤشر "ستاندرد أند بورز" مستويات قياسية مرتفعة وعادت قيادة السوق إلى الأسهم التكنولوجية بعد سيطرة الأسهم المالية عليها عقب انتخاب "ترامب".
